TRUR ETF — Вечный портфель от Тинькофф Инвестиции

Доброго времени суток, друзья! В данной статье мы рассмотрим новый продукт от компании «Тинькофф Инвестиции» — ETF фонд «TRUR» основанный на инвестиционной модели «Вечного портфеля».

В момент релиза TRUR ETF позиционировался как инновационный и чуть ли не революционный инвестиционный инструмент. Удалось ли Тинькофф Инвестиции совершить революцию и оправдались ли возложенные на фонд надежды — давайте разбираться.

Но, для начала проведем краткий ликбез и разберемся, что вообще такое стратегия «Вечного портфеля» и каким образом она внедрена в TRUR ETF.

Что такое стратегия «Вечного портфеля»

Суть стратегии «Вечного портфеля» заключается в проведении глубокой диверсификации, за счет распределения инвестируемых средств по четырем классам активов:

  ●   Акции
  ●   Облигации
  ●   Золото
  ●   Валюта

В теории, данный подход позволяет свести до минимума степень влияния состояния экономики на доходность портфеля и получать стабильную прибыль в независимости от текущей рыночной фазы.

Его концепция была разработана американским инвестиционным аналитиком Гарри Брауном в 1981 году, но широкую популярность перебрела только к недавнему времени, благодаря как раз-таки  динамичному развитию рынка ETF фондов.

Благодаря диверсификации по четырем инструментам обладающим обратной корреляцией между друг другом (акции растут — золото падает), доходность «Вечного портфеля» (а значит и инвестора) подвергается куда меньшему влиянию волатильности, на фондовом рынке и растет (как минимум не падает) как на бычьем рынке, так и на медвежьем.

TRUR ETF

А теперь давайте рассмотрим каким образом стратегия «Вечного портфеля» внедрена в TRUR ETF.

Состав фонда базируется на специально разработанном Московской биржей и «Тинькофф Инвестиции» индексе «Вечного портфеля» – Tinkoff All-Weather Index. В него в соответствии со стратегией входят 4 вида активов:

1.Акции крупнейших российских компаний
2.Кратко срочные и долгосрочные облигации федерального займа(Россия)
3.Золото — iShares Gold Trust(ETF на золото)
4.Денежные средства

Если смотреть на разбивку по отраслевым секторам, то картина выглядит следующим образом:

  ●   Государственные ОФЗ — 48,26%
  ●   Золото — 28,98%
  ●   Энергетический сектор — 11,3%
  ●   Финансовый сектор — 3,73%
  ●   Сырьевой сектор — 3,66%
  ●   Телекоммуникационный сектор — 2,38%
  ●   Сектор потребительских товаров — 1,36%
  ●   Валюты — 0,33%

Таким образом, TRUR ETF довольно хорошо диверсифицирован как по инструментам, так и по отраслям, полностью отражая суть инвестиционной концепции «Вечного портфеля».

Общая информация

УК	Тинькофф Капитал
Полное название	Тинькофф – Стратегия вечного портфеля RUB
Краткое название	TRUR
Дата размещения на ММВБ	09.12.2019
Комиссия (TER)	10% от прироста
Индекс-ориентир	Tinkoff All-Weather Index
Цена в ₽	5,48RUB

 

Комиссия TRUR ETF

Как было раньше!

Комиссия за управление фондом TRUR ETF берется по принципу «Success fee» в переводе это звучит как «Гонорар за успех» или «Плата за успех».

Данная разновидность депозитарной комиссии подразумевает, взятие комиссии с прироста стоимости купленных вами акций фонда. т.е. если акции выросли, то взимается комиссия в 10% от прироста. Если стоимость акций фонда с момента покупки упала — то комиссия не берется.
Взятие комиссии происходит раз в квартал.

Пример:

Допустим, что вы купили 1000 акций фонда за 5 рублей — стоимость вашего портфеля будет равна 5000 рублей.

Через три месяца акции фонда выросли на 2 рубля и их стоимость стала равна 8ми рублям, соответственно выросла и стоимость вашего портфеля с 5000 до 8000 рублей — прирост составляет 3000 рублей. С этого прироста будет взята комиссия 10% — 300 рублей.

Также комиссия данного фонда имеет еще одну особенность и один подводный камень:

Особенность

Клиентам брокерской компании «Тинькофф Инвестиции» не нужно платить обычную брокерскую комиссию за проведение операций с акциями фонда. т.е. комиссия за проведение операций по покупке и продаже акций TRUR ETF не берется. При этом Московская биржа берет полный размер комиссии, никаких поблажек с ее стороны нет.

Подводный камень

Если заглянуть в полную документацию фонда, то можно заметить, что помимо 10% комиссии за успех имеются «скрытые комиссии» оплачивающиеся из имущества фонда (это негативно влияет на стоимость акций, а значит и на ваш доход).

Из денег инвесторов оплачивается комиссия за управление фондом, клиринговые операции, ведение счета, проведение нотариальных процедур оплата депозитария и т.д.

Размер комиссии колеблется в зависимости от размера стоимости чистых активов фонда — чем больше СЧА тем меньше размер комиссии.
На данный момент, СЧА TRUR ETF немного превышает 1 млрд рублей — размер комиссии при данных значениях будет равен 1,2% в год.
Что не мало.

Как сейчас!

21 Мая 2020 года Тинькофф Инвестиции сообщил об отмене «Платы за успех» во всех своих фондах — TRUR, TUSD, TEUR. Из всех комиссий осталась только комиссия на покрытие расходов. На данный момент она составляет 0,99% от среднегодовой стоимости активов фонда.

Но, важно отметить, что «Плата за успех» отменена не на всегда и как долго продлится ее отсутствие неизвестно. Вот что на эту тему пишет поддержка Тинькофф:
Возможно управляющая компания поняла, что такая комиссия, очень сильно отталкивает благоразумных клиентов и действительно отменила ее навсегда, оставив приемлемые 0,99% годовых, а может это просто маркетинговый ход и взятие «Платы за успех» возобновится.

Но, пока, можно попробовать воспользоваться льготными условиями и добавить TRUR ETF в свой инвестиционный портфель. Главное, внимательно следить за новостями и в случае возобновления комиссии, задаться вопросом держать акции данного фонда в своем портфеле или нет.

Доходность TRUR ETF

Со старта торгов на Московской бирже 09.12.2019г акции фонда показывают стабильный рост с единственной существенной просадкой в Марте 2020 года(тогда просело все кроме золота).А потом случился февраль 2022 и весь рынок нырнул ко дну.

Среднегодовая доходность рассчитанная по историческим данным с 2002 равняется — 14%. С момента запуска по 12 Июля 2020 года фонд показывает доходность в 8,95%.

Широкая диверсификация делает свое дело и стоимость акций фонда демонстрирует медленный, но уверенный рост.

 

Стоит ли покупать TRUR ETF

Все зависит от ваших целей, если вы хотите получить готовый диверсифицированный портфель приносящий небольшую, но уверенную доходность и готовы платить за владение им довольно большие комиссионные — то TRUR ETF ваш выбор.

Если же вы имеете достаточное количество знаний и опыта для составления инвестиционного портфеля и проведения ребалансировок самостоятельно — лучше собрать схожий по составу в ручную и сэкономить(а значит заработать) на комиссионных взносах.

Также, в связи с низкой стоимостью акций фонда, TRUR ETF можно использовать для временной парковки остатков на счете. т.е. допустим после проведения основных инвестиционных операций на вашем счете образовался остаток в 100-300 рублей, то можно найти ему применение купив акций TRUR ETF доходность будет небольшая, но это все равно лучше чем нулевая.

Плюсы и минусы TRUR ETF

Плюсы
 ●   Готовый инвестиционный портфель со среднегодовой доходностью 5-6%
 ●   Глубокая диверсификация включающая инвестиционные инструменты обладающие обратной корреляцией
 ●   Низкая стоимость акций — от 5 рублей
 ●   Комиссия «Гонорар за успех» — вы платите комиссию, только если зарабатываете

Минусы 
 ●   Довольно высокая «Плата за успех» — 10%
 ●   Наличие скрытых комиссий

Итог.

TRUR ETF — это фонд с отличной идеей «Вечного портфеля» и не ее плохой реализацией, помимо одного НО — завышенной комиссии. Для того, чтобы фонд начал представлять для меня хоть какой-то интерес «Тинькофф» инвестиции необходимо, как минимум отказаться от «скрытых комиссий». Надеюсь это произойдет, когда на российском ETF рынке образуется достаточно конкурентная среда.

Таким образом, TRUR ETF есть за что похвалить — интересный прогрессивный продукт, но есть и за что поругать — на данный момент отмененная, но в случае возобновления — довольно высокая комиссия.

Ну, а на этом все. Если возникли какие либо вопросы — вы можете написать их в комментариях, обязательно отвечу.
Желаю успешного инвестирования в ETF фонды и всего доброго!