TMOS ETF — бПИФ на Индекс Московской биржи от Тинькофф

26.08.2020 На Московской бирже стартовали торги новым ETF фондом от компании «Тинькофф Инвестиции» под названием «Тинькофф iMOEX» или «TMOS ETF».

Фонд следует за динамикой «Индекса МосБиржи полной доходности» инвестируя в акции 38 крупнейших российских компаний. Насколько хорош новый ETF от Тинькова, в чем заключаются его преимущества перед конкурентами и есть ли они вообще? — Разберемся в данной статье.

Но, для начала, давайте повторим, что вообще представляют собой ETF фонды:

ETF (сокр. от Exchange Traded Funds) — это фонды акции(паи) которых, в отличии от обыкновенных ПИФ — свободно обращаются на бирже. Созданием, управлением и размещением данных фондов занимается управляющая компания(ETF-провайдер).

Один провайдер может управлять сразу несколькими фонами. В составе ETF фонда могут находиться самые разные фондовые активы — от акции и облигаций до золота и валют. Но, как правило, состав таких фондов полностью повторят состав какого-либо индекса.

Таким образом, приобретая паи ETF фонда, вы становитесь владельцем готового инвестиционного портфеля внутри которого находятся какие-либо биржевые активы. В случае TMOS ETF — это акции крупнейших публичных компаний России.

Подробнее о том, что такое ETF можно почитать в статье: ETF — Что это простыми словами

Покупая паи TMOS ETF вы инвестируете в акции крупнейших российских компаний.

 

Общая информация

Управляющая компания	Тинькофф
Полное название	Тинькофф iMOEX
Биржевой тикер	TMOS
Отслеживаемый индекс	Индекс МосБиржи полной доходности
Комиссия фонда	0,79% в год
Цена в ₽	4,95 RUB
Цена в $	0,067
Дата размещения	26.08.2020
Дивиденды	Реинвестируются

 

Состав TMOS ETF

Как я уже писал ранее, в составе TMOS ETF находятся акции 38(данное число время от времени, может меняться в след за изменениями в индексе) самых крупных публичных компаний России — Сбербанк, Газпром, Лукоил, Норильский никель, Yandex, НОВАТЭК, Роснефть и т.д. В качестве Индекс-ориентира выступает «IMOEX» — Индекс МосБиржи полной доходности. Если, вдруг кто не в курсе — индексы «полной доходности», отличаются от обычных тем, что отображают суммарную стоимость активов с учетом дивидендных выплат.

Таким образом «IMOEX» использует при расчете итоговую доходность всех акций находящихся в составе индекса, учитывая как цену, так и дивидендные начисления.

Основные доли фонда по секторам:

🔸 45% — Энергетика (нефть и газ в основном)
🔸 20% — Сырье
🔸 18% — Финансы

Топ 10 компаний в составе TMOS ETF

1. Сбербанк
Крупнейший российский банк.

2. Газпром
Транснациональная энергетическая корпорация.

3. ЛУКОЙЛ
Российская нефтяная компания.

4. Яндекс
Российская компания владеющая одноименной поисковой системой и множеством различных бизнесов в сфере обслуживания (яндекс такси, яндекс еда) объединенных общей экосистемой.

5. ГМК Норильский никель
Горно-металлургическая компания. Занимает второе место по объему производства никеля.

6. Новатэк
Газовая компания, основанная в Новокуйбышевске.

7. Полюс 
Российская золотодобывающая компания. Обладает вторыми крупнейшими запасами золота в мире.

8. Роснефть
Нефтегазовая компания, контрольный пакет акций принадлежит государству.

9. Polymetal
Горнорудная компания, занимается добычей серебра, золота и меди

10. Татнефть
Российская нефтяная компания. Штаб-квартира — в г. Альметьевске, Татарстан.

Ребалансировка — изменение состава индекса(в месте с составом индекса, меняется и состав TMOS ETF) происходит 4 раза в год — в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря.

Доходность фонда TMOS ETF

Торги акциями TMOS ETF стартовали не так давно, в связи с чем, нормально оценить доходность их пока не является возможным.

Но, при этом, индекс-ориентир фонда — IMOEX существует достаточно давно, а так как TMOS ETF полностью копирует его состав, оценить прошлую доходность фонда, можно взяв данные из исторических показателей его индекс-ориентира «Индекса МосБиржи полной доходности». Что мы и сделаем.

Начало расчета индекса IMOEX выпало на 22 сентября 1997г. За 23 года индекс вырос в 32 раза (со стартовых значений в 100 пунктов) достигнув пиковых значений — 3226 пункта в Январе этого года.

Доходность IMOEX за последние 1г, 3г и 5 лет(актуально на 2020 год).

  ●  За 1 год IMOEX +14,11%
  ●  За 3 года IMOEX +33,02%
  ●  За 5 лет IMOEX + 54,03%

За все время существования на IMOEX пришлось три сильных коррекции

  ●  2008 год —78%
  ●  2014 год —30%
  ●  2020 год —37.5%

Наибольший рост наблюдался в периоды

  ●  С 1998 по 1999 +650%
  ●  С 2005 по 2006 +187%
  ●  С 2009 по 2010 +129%
  ●  С 2014 по 2015 +33%
  ●  В 2020 +34%

Среднегодовая доходность TMOS ETF по данным Тинькофф Инвестиции составляет 16.5% в рублях 

В 2022 году после известных событий произошел обвал.

Дивиденды

TMOS ETF, как и большинство российских ETF фондов реинвестирует полученные дивиденды в покупку новых акций внутрь фонда. Благодаря чему СЧА(Стоимость Чистых Активов) фонда увеличивается, соответственно и стоимость акций тоже растет. т.е. инвесторы получают дивидендную прибыль не на прямую, а опосредованно через рост стоимости их паев/акций.

Чтобы стало понятнее, давайте разберем на таком примере: предположим, что на каждый пай вымышленного фонда приходится по 5 акций т.е. человек владеющий одним паем нашего фонда владеет 5 различными акциями.

И допустим, что в следующем году на все акции внутри данного фонда приходят дивиденды.

Управляющая компания получает данные дивиденды, тратит их на покупку новых акций(реинвестирует) внутрь фонда, после чего на одни пай фонда приходится уже не 5, а 8 акций. Очевидно, что чем больше акций содержит в себе пай, тем больше его стоимость.

Вот именно таким образом, через увеличение стоимости паев за счет расширения фонда, инвесторы получают доход от полученных УК дивидендов.

Данный способ распределения дивидендов имеет как плюсы так и минусы

Плюсы

Экономия на налогах

Согласно законодательству Российской Федерации любые инвестиционные фонды(как ПИФ, так и бПИФ) попадают под льготное налогообложение и освобождаются от необходимости уплаты налога на дивидендную прибыль, благодаря чему удается извлекать доп.прибыль в 13%.

Экономия на комиссиях

При проведении самостоятельного реинвестирования полученных дивидендов, частный инвестор, вынужден терпеть существенные издержки на брокерские комиссии и биржевые сборы.

При этом, если операции по реинвестированию средств проводит УК фонда — расходы значительно уменьшаются, так как размер комиссии напрямую зависит от объема проводимых операций — чем выше объем покупки, тем меньше размер комиссионных сборов.

Минусы 

В случае, если фонд долгое время будет находиться в посадке, инвесторы вложившие свои средства в данный фонд перед началом падения, не сумеют извлечь от данной операции вообще никакой прибыли, так как увеличение стоимости за счет реинвестирования дивидендов, вряд ли сумеет оказать настолько существенное виляние на цену актива и вытянуть его в плюс.

При этом ETF фонды выплачивающие дивиденды, даже находясь в посадке, регулярно генерируют хоть какую-то прибыль.

Сравнение с конкурентами: RUSE, SBMX, FXRL.

На данный момент, помимо TMOS ETF в листинге Московской биржи находится еще три ETF фонда в составе которых находятся акции крупнейших компаний российского фондового рынка:

 ● TMOS от Тинькофф

Индекс-ориентир: «Индекс МосБиржи полной доходности»
Комиссия: 0,79%

 ●  SBMX от Сбербанк

Индекс-ориентир: «Индекс МосБиржи полной доходности»
Комиссия: 1%

 ●  RUSE от ITI Funds

Индекс-ориентир: «Индекс РТС полной доходности»
Комиссия: 0,65%(«реальная» комиссия 2,42%)

 ●  FXRL от FinEx

Индекс-ориентир: «Индекс РТС полной доходности»
Комиссия: 0,9%

А так как состав и соответственно доходность данных фондов примерно равна (выбивается только RUSE, тем что платит дивиденды) основным критерием для сравнения будет служить размер ежегодной комиссии, и здесь как можно заметить, в лучшую сторону выделятся именно TMOS ETF с общим размером комиссии 0,79% в год. В след за ним идет FXRL с комиссией 0,9% годовых и SBMX c 1% в год. Отдельная песня RUSE ETF, как я упомянул выше данный фонд выплачивает дивиденды, а значит налоговые льготы на данный фонд не распространяются.

Таким образом, де-юре обладая самым низким размером комиссии в 0,65% годовых, де-факто реальные итоговые издержки фонда (с учетом 13% налога на дивы) составят приблизительно 2,42% в год, что в трое выше заявленных.

На данный момент TMOS ETF — является самым «дешевым» ETF на Индекс ММВБ.

 

Как купить TMOS ETF

Для того чтобы стать владельцем паев TMOS ETF достаточно открыть счет у надежного российского брокера, предоставляющего доступ к торгам на Московской бирже.

Кстати, для клиентов Тинькофф Брокер действует специальная акция — отсутствие брокерской и депозитарной комиссии на все биржевые продукты Тинькофф. т.е. клиенты Тинькофф Брокер могут заниматься покупкой и продажей паев TMOS ETF абсолютно бесплатно.

Комиссия на торговлю паями TMOS ETF в Тинькофф Брокер составляет 0% — покупать, продавать и держать в портфеле можно бесплатно. 

Ну, а на этом все. Если у вас остались какие-либо вопросы — пишите их в комментариях.

Успешных вам инвестиций и всего доброго!