SPDR Gold Trust (GLD ETF) — Крупнейший ETF фонд на золото: что такое, комиссия, доходность.

Доброго времени суток, друзья! Сегодня у нас на обзоре SPDR Gold Trust (GLD ETF) — самый крупный в мире ETF фонд на золото. Официальная дата запуска GLD ETF — 18 ноября 2004 года. За время своего существования фонд сумел набрать огромную популярность и большой лимит доверия со стороны инвесторов. Давайте посмотрим, чем же так хорош GLD ETF, не забыв при этом, разобраться и в основных минусах «Лидера рынка Золотых ETF».

Для тех кто в танке и вообще не знает что такое ETF.

Если вы вообще не в курсе что такое ETF инвестирование или просто нужно освежить память, то вот вам максимально сжатое, но, на мой взгляд, достаточно емко отображающее суть ETF фондов определение:

ETF фонд — это готовый инвестиционный портфель, внутри которого могут находиться самые разные биржевые активы: акции, облигации, золото, серебро, валюты и т.д.

Покупая паи такого фонда, вы становитесь владельцем небольшой части всех активов находящихся внутри фонда. Основная отличительная особенность ETF фондов от обыкновенных ПИФ, заключается в том, что паи ETF можно свободно купить на бирже, так же как и обычные акции.  

В случае SPDR Gold Trust ETF, единственным активом в составе фонда является физическое золото в виде слитков. Таким образом, покупая паи SPDR Gold Trust вы, по сути, становитесь владельцем расписки подтверждающей право на владение некоторым количеством золота внутри фонда. 
Основным плюсом такого подхода, является отсутствие необходимости заморачиваться c покупкой и хранением реального(физического золота). Достаточно купить необходимое количество паев на свой брокерский счет и вы мгновенно начнете получать доход(или убыток, если цены пойдут вниз). В случае же с физическим золотом, вам нужно будет найти надежное хранилище — если использовать банковскую ячейку, то за нее тоже нужно платить, если хранить дома, то нужно найти супер-надежное место в котором золото точно никак не пострадает, так как даже маленькая царапинка может в разы снизить стоимость слитка. Также, банки торгующие золотом, как правило, имеют привычку выставлять значительно высокий спред (разницу между ценой покупки и ценой продажи), чего не скажешь про ETF фонды обладающие большей ликвидностью и соответственно меньшим спредом. 

Основные параметры

Управляющая компания	State Street SPDR
Название	SPDR Gold Trust
Тикер	GLD ETF
Состав	Золото
Торговая площадка	NYSE Arca
Комиссия	0,40% в год
Цена	$183,45
Бенчмарк	Gold Bullion
Дата запуска	18.11.2004
Дивиденды	Отсутствуют
Среднегодовая доходность (за все время)	9,88%
Количество золота на 1 Пай	3 гр

Состав 

Как я уже упомянул ранее — SPDR Gold Trust (GLD ETF) представляет собой относительно простой продукт; основным и единственным активом составе фонда является золото в форме золотых 400-унциевых слитков. В качестве индекс-ориентира используется «London Fix Gold PM PR USD» — индекс отображающий цену на золото зафиксированную в 15:00 (по Лондоскому времени, в долларах США) Лондонской ассоциацией драгоценных металлов (LBMA). В качестве кастодиана выступает банк HSBS, золотовалютное хранилище которого расположено в Лондоне.  

Сколько золота в каждой акции GLD ETF?  

Управляющая компания State Street SPDR не раскрывает точное количество золота приходящееся на каждую фонда GLD ETF. Однако, зная актуальную стоимость золота и пару простых формул, можно без проблем посчитать примерное количество золота на 1 акцию/пай фонда. Процесс расчета в подробностях я расписывал здесь. Так что, дабы не отнимать ни моего ни вашего времени, предлагаю сразу перейти к результатам. Итак, проведя несложные расчеты мы нам удается выяснить, что на 1 акцию GLD ETF приходится около 3х грамм или 0,11 унций чистого золота.   

Доходность 

GLD ETF — фонд внутри которого находится золото, соответственно генерируемая им доходность будет пропорциональна увеличению стоимости данного драгоценного метала(минус комиссия, о которой мы поговорим чуть ниже). 

Среднегодовая доходность GLD ETF за 16 лет его существования составляет: 9,88% годовых

        ●    Среднегодовая доходность за 10 лет — 4,23%
        ●    Среднегодовая доходность за 5 лет — 11,16%
        ●    Среднегодовая доходность за 3 года — 14,26%
 
        ●    Волатильность в годовом измерении за 16 лет — около 15,1%
        ●    Наибольшая прибыль за год — 31,8%(как раз в этом году)
        ●    Наибольший убыток за год — 27,1%(вероятнее всего в 2014 году)

График за все время 

Смотреть график онлайн

Комиссия 

Общи размер комиссии фонда GLD ETF составляет 0,40% в год. Это довольно большой размер комиссии по сравнению с тем же IShares Gold Trust — основным конкурентом GLD ETF и вторым по размеру ETF фондом на золото в мире. Комиссия которого ниже почти в два раза и составляет 0,25% годовых. Почему же в таком случае фонд от State Street SPDR пользуется такой большой популярностью и даже не думает о снижение комиссии для повышения конкурентоспособности? Все дело в ликвидности, за счет которой GLD ETF имеет очень узкий спред (разницу между ценой продажи и ценой покупки) и высокую плотность заявок как на покупку, так и на продажу. Благодаря такому  узкому спреду инвесторы имеют возможность покупать паи фонда по более выгодным ценам, даже если объем проводимых операции очень высок. Чего не скажешь о iShares Gold Trust — ликвидность там меньше, и если крупный инвестор захочет приобрести большое количество паев — он может столкнуться с нехваткой ликвидности и его сделка, выражаясь «трейдерским» языком будет «размазана по стакану»(говоря простым языком придется покупать по худшим ценам).         
Таким образом, относительно большая комиссия GLD ETF, почти полностью нивелируется высокой ликвидностью. 

Плюсы фонда 

Удобство

Не нужно платить за хранение золота банку и заниматься самостоятельной покупкой и продажей физического золота на первичных и вторичных рынках. В тоже время ваше (то на которое вы получили расписку в виде пая) будет храниться в одном из самых защищённых хранилищ мира.  

Маленький спред

При покупке золота в физическом виде разница между стоимостью покупки и продажи может составлять от 5% до 30%. В случае с ETF на золото в общем, и GLD ETF в частности, разница между ценой покупки и ценой продажи будет в разы ниже. 

Минусы фонда

Самая высокая комиссия

Фонд обладает самым высоким размером комиссии среди всех иностранных ETF фондов на золото, но как я уже объяснял выше высокая комиссия с лихвой компенсируется сверхбольшой ликвидностью.

Налог 29%

Так как фонд инвестирует в реальное золото, ему также как и любым другим покупателям золота необходимо заплатить налог в 29%.
Что очевидно негативно сказывается на уровне его доходности. При этом, с 2013 года на Московской бирже торгуется фонд FXGD ETF лишенный этого недостатка за счет использования синтетического метода репликации, подразумевающего получение прибыли за счет заключения пари между фондом и банком на цену выбранного актива. Таким образом, фонд FXGD ETF освобожден от необходимости выплаты какого-либо налога, так как реальное золото в процессе формирования фонда никакого участия не принимает.   

Стоит ли инвестировать в GLD ETF

По идее, золото считается защитным активом — его стоимость растет, когда все остальные биржевые активы терпят убытки. Как правило, это случается во время мировых финансовых кризисов. Насколько актуально инвестировать в золото в 2020 году?

На данный момент превалирующее большинство российских и иностранных аналитиков склоняют свои прогнозы в сторону роста цен на золото в связи с ожидаемым ростом инфляции в США. Если кто не в курсе, то принято считать, что цены на золото имеют корреляцию с показателями инфляции — инфляция растет —  золото начинает расти в цене — инфляция снижается — золото падает. Сейчас, как раз ожидается начало нового цикла роста инфляции, соответственно большинство аналитиков делает ставку на продолжение роста золота.
Но действительно ли цены на золото коррелируют с инфляцией? Давайте посмотрим на график. 

Как можно заметить данное правило работает вообще не всегда. Да шансы на рост есть, но как можно увидеть (выделено красным) на данный момент(в 2020) золото показывает как раз таки обратную корреляцию продолжая рост на фоне падения инфляции. И мое ИМХО, что на момент начала роста инфляции золото, также покажет обратную корреляцию и его цена перестанет расти или даже начнет падать. Но это только мое ИМХО, не совсем логичное, так что, вам лучше, наверно все же прислушаться к мнению экспертов.

Как купить 

Проинвестировать свои деньги в покупку паев GLD ETF можно двумя основными способами.  

1. Покупка паев фонда посредника VTBG ETF

Самый простым способом проинвестировать в GLD ETF, является покупка паев фонда посредника — VTBG ETF от компании ВТБ. Как я уже писал ранее, внутри ETF фонда могут находиться абсолютно разные биржевые активы — в том числе и паи других ETF фондов.
В составе VTBG ETF находятся паи GLD ETF, благодаря чему вы можете приобрести часть пая GLD ETF через российского брокера прямо на Московской бирже только в новой обертке VTBG ETF. Но, за такое удобство нужно платить — стандартную комиссию за GLD ETF в 0,40% в год берет УК State Street SPDR и сверху добавляется комиссия за VTBG ETF в 0,5% в год от УК ВТБ. Таким образом общий размер комиссии составит 0,9% годовых. Обе комиссии уже включены в стоимость актива отдельно платить ничего не нужно.

2. Покупка на иностранной бирже

Помимо основной торговой площадки NYSE Arca, паи GLD ETF в виде депозитарных расписок, торгуются еще на нескольких крупных европейских и азиатских биржах. Для того чтобы приобрети паи данного фонда, вам потребуется открыть брокерский счет у брокера имеющего возможность для осуществления деятельности в юрисдикции выбранной вами страны и работы с иностранными клиентами.
Наибольшей популярностью среди российских инвесторов пользуется брокер «Interactive Brokers» предоставляющий доступ к более чем 135 биржам по всему миру. 
 

Несколько интересных фактов об SPDR Gold Trust

  ●  Начав свою деятельность 18 ноября 2004 года GLD ETF является старейшим ETF фондом на золото.

  ●  В 2011 году GLD ETF стал самым крупным ETF фондом в мире посей день таки и не уступив пальму первенства.

  ●  Если вложить в фонд от 16 млн долларов, то можно обменять купленные паи на физ. золото из хранилищ фонда. 

  ●  Крупнейшим инвестором GLD ETF является международная инвестиционная компания «BlackRock, Inc».

  ●  Крупнейшим частными инвестором фонда является трейдер и инвестиционный управляющий Джон Полсон    

Рекомендуем 
IShares Gold Trust (IAU ETF) — Обзор фонда на золото

На этом все! Если есть вопросы или пожелания пишите их в комментарии. 
Желаю успехов на инвестиционном поприще!